Рубль будет расти. Месяц или два

Рубль будет укрепляться, но не сильно и не долго

Доллар в четверг рухнул до уровней конца января после решения Федеральной системы США о дополнительном выкупе государственных и ипотечных долговых обязательств на 1,15 триллиона долларов. Как это скажется на будущем рубля?

О перспективах национальной валюты в эфире Радио Свобода рассказал ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев:


— В отличие от возможного снижения учетной ставки европейского Центробанка - в ожидании которого евро в последнее время снижался на мировом валютном рынке, - решение Федеральной резервной системы США о масштабном выкупе долговых обязательств стало неожиданностью. Такое заметное увеличение ликвидности в долларовой зоне будет давить на курс доллара к евро, и американская валюта, скорее всего, будет дешеветь. Сегодня соотношение евро к доллару достигает 1,35, тогда как буквально позавчера оно составляло 1,29. Не исключено, что в случае снижения ставок Центробанком в апреле евро пойдет вниз. Но мне кажется, что ожидание этого решения уже отражено в том низком курсе европейской валюты, который мы наблюдали буквально два дня назад.


Что касается курса рубля, то имеет смысл по отдельности рассматривать бивалютную корзину и собственно каждую из двух ключевых валют.


Можно ожидать, что вчерашнее решение ФРС будет способствовать укреплению рубля к бивалютной корзине. Причины — в благоприятном для российских компаний улучшении ситуации с заимствованиями на внешних рынках и пусть временном, но оживлении зарубежных инвесторов. В течение ближайшего месяца все это будет способствовать возвращению иностранных капиталов на российский рынок после масштабного оттока, который мы наблюдали с сентября месяца. Однако речь идет именно о краткосрочной перспективе, вряд ли тенденция сохранится надолго. Причем маловероятно, что укрепление рубля к корзине будет слишком сильным — Центробанк наверняка воспользуется этой возможностью для покупки валюты с целью пополнения золотовалютных резервов.


Политика монетарных властей США способствует ослаблению доллара относительно евро, поэтому в условиях привязки рубля к бивалютной корзине российская валюта будет дорожать к американской быстрее, чем к европейской. Более того, не исключено даже некоторое ослабление рубля к евро. Однако в целом такая ситуация должна позитивно сказаться на внутреннем валютном рынке. Несмотря на постепенный разворот в сторону евро, большинство физических лиц по-прежнему ориентируются в первую очередь на доллар. Его удешевление будет способствовать, как минимум, снижению спроса на валюту со стороны населения, а то и некоторой дедолларизации сбережений. Это опять же прогноз на ближайший месяц. В более отдаленной перспективе уверенности нет, поскольку сам по себе эффект от решения ФРС вряд ли будет сказываться дольше, чем месяц-два.