Вероятность прихода второй волны кризиса в российскую банковскую систему комментируют аналитики Рустам Боташев (Unicredit Securities), Ольга Веселова ("Тройка-Диалог") и Леонид Слипченко ("Уралсиб").
Объем просроченных платежей по выданным российскими банками кредитам в июне (а более поздних данных пока нет), увеличился более чем на 6 процентов. В целом за первое полугодие просрочка выросла почти вдвое, и именно с этим фактором многие эксперты связывают вероятность второй волны кризиса в банковской системе РФ.
Объем просроченной задолженности в России по методике Центрального банка по разным оценкам составляет 4-5 процентов от совокупного портфеля кредитов. Эти расчеты включают в себя только непосредственно просроченные (хотя бы на один день) платежи, напоминает аналитик инвестиционного банка Unicredit Securities Рустам Боташев, тогда как международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) учитывают в просрочке все тело кредита, график выплат по которому нарушен более чем на 90 дней.
Вследствие этого данные, сводимые по разным стандартам отчетности, отличаются в разы. Например, перед кризисом 1998 года Международный валютный фонд оценивал уровень просроченной задолженности в России по МСФО почти в 40 процентов. Рассчитанный по методике ЦБ, этот показатель составлял 11 процентов.
"Когда экономика росла, отличие было в полтора-два раза, то есть просрочка по международной системе отчетности был в полтора-два раза больше, чем просрочка, публикуемая ЦБ, — говорит Рустам Боташев. — В такой экономической ситуации, как сейчас, когда просрочка в один день имеет достаточно большую вероятность стать просрочкой и в 30, и в 60, и в 90 дней, этот коэффициент, на мой взгляд, увеличивается. По моим оценкам, разница составляет три-три с половиной раза. Если смотреть на цифры, которые публикует ЦБ — 4-5 процентов по российской отчетности, — то по международной, я думаю, это было бы 15-17 процентов".
Что касается объема новых кредитов, выданных российскими банками с начала года, то прирост их во втором квартале был значительно меньше, чем в первом, напоминает аналитик инвестиционной компании "Тройка-Диалог" Ольга Веселова. "Более того, объем кредитов на конец периода даже сократился во втором квартале по сравнению с концом первого, — напоминает эксперт. — Если в цифрах, то во втором квартале снижение составило 2 процента против 5 процентов прироста в первом". Когда рынки были открыты (в частности, в первом полугодии 2008-го), кредитование ежеквартально росло на 8-10 процентов, уточняет аналитик.
Если сокращение объемов нового кредитования во втором квартале не удивляет, то их рост в первом квартале может показаться странным."В первом квартале сильный показатель обусловлен эффектом девальвации рубля, — комментирует Ольга Веселова, — поскольку произошло ослабление российской валюты к иностранной, естественно, кредиты в инвалюте были переоценены в большую сторону. Это помогло показать неплохой темп прироста в первом квартале. Во втором квартале такого не было. Но если даже мы исключим этот эффект, в первом квартале объем кредитов остался фактически неизменным, то есть банки выдали столько, сколько получили по платежам за предыдущие кредиты. Во втором квартале было снижение, то есть выдали меньше, чем получили".
По мнению аналитика "Тройки-Диалог", такой спад во втором квартале объясняется в первую очередь тем, что банки возвращали средства, которые заняли в ЦБ в начале года. "Эти средства были и короткие, и дорогие, — объясняет Ольга Веселова. — Поэтому, возвращая их, банки снижали объемы активов, и соответственно снижали объемы кредитных портфелей во втором квартале. Это была вынужденная мера".
Говоря о возможности второй волны кризиса в российской банковской системе из-за роста просроченной задолженности по кредитам, большинство участников и наблюдателей этого рынка "назначают" ее на осень.
"Все говорят про осень, в том числе и я, потому что на осень попадает пик платежей со стороны компаний банкам, — говорит Рустам Боташев из Unicredit Securities. — Для примера скажу, что в третьем квартале этого года российские компании должны вернуть российским же банкам порядка 26 миллиардов долларов, в четвертом квартале — уже 55 миллиардов долларов. А во втором квартале должны были погасить только 13 миллиардов. То есть объем кредитов к погашению в четвертом квартале увеличивается по сравнению с третьим почти в два раза. Нет никаких сомнений в том, что компании не смогут все погасить. Единственный способ — это пролонгация кредитов, либо судебные разбирательства, банкротство. Если банки не захотят или не смогут пролонгировать эти кредиты, вот вам и вторая волна кризиса".
Аналитик финансовой корпорации "Уралсиб" Леонид Слипченко, впрочем, опасений по поводу осенней второй волны не разделяет. "Риски, конечно, есть, но я не могу сказать, что они достаточно большие, — рассуждает эксперт. — В первую очередь, на мой взгляд, здесь работает чисто психологический фактор, так как действительно многие проблемы год назад начались в третьем квартале. Вторая причина — чисто экономическая. Практически 50 процентов всех кредитов, выданных российскими банками предприятиям, имеют срочность меньше года. Год назад наблюдался резкий отток ликвидности с глобальных рынков, поэтому нынешний третий и даже четвертый квартал достаточно значимы для всех".
Общая кредитная задолженность российских компаний и предприятий в течение второго квартала сократилась с 13 до 12,7 триллиона рублей. При этом объем просрочки увеличился с 3,3 до 4,5 процента.
"Данные ЦБ говорят о постепенном ежемесячном ухудшении качества кредитных портфелей российских банков, — признает аналитик "Тройки-Диалог" Ольга Веселова. — Пока не было ни одного месяца, когда бы их качество улучшилось, то есть когда уровень просроченного долга в процентах понижался бы. Но вместе с тем уже несколько месяцев, как темпы прироста в абсолютном выражении замедляются. В среднем за месяц объем просроченного долга по корпоративным кредитам прирастает примерно на полтора-два миллиарда долларов. Скорее всего, мы увидим дальнейшее постепенное ухудшение качества кредитных портфелей, может быть, более медленными темпами. Но мы не ожидаем драматического скачка прироста просроченной задолженности во втором полугодии. Хотя, конечно, среда остается очень сложной, дисциплина возврата намного хуже. Во втором полугодии очень многое будет зависеть от восстановления кредитного цикла".
Экспертное сообщество, не говоря уже о самих банкирах, неоднократно указывало, что проблема восстановления кредитования не столько в том, что российские банки "придерживают" кредиты бизнесу, сколько в отсутствии заслуживающих доверия заемщиков.
"Зажимать деньги — это не бизнес банков, — напоминает Рустам Боташев из Unicredit Securities. — Бизнес банков — деньги раздавать, выдавать кредиты, иначе они просто не будут зарабатывать. Поэтому они всегда хотят выдавать кредиты. Но при этом они очевидно предпочитают получить обратно и кредит, и проценты по нему, поэтому ищут качественного заемщика. Если год-два назад такие были, то сейчас это действительно проблема. И банки, имея деньги, стараются с наименьшими для себя рисками выдавать кредиты, соответственно, качественные заемщики могут рассчитывать на низкие проценты, и банки, я бы сказал, за ними даже охотятся. Заемщики с низким качеством, готовые брать под высокий процент, на самом деле банки не интересуют, потому что риск невозвратов большой".
"Мы видели достаточно успешное размещение облигационных займов, иностранные инвесторы тоже достаточно позитивно на них смотрят, поэтому качественные заемщики все еще есть, — оптимистичен Леонид Слипченко из ФК "Уралсиб". — Конечно, в некоторых индустриях спрос недостаточно установился, многие ликвидируют краткосрочную задолженность. Но в целом я склонен придерживаться той точки зрения, что сейчас все находятся в ожидании сигналов того, что экономика может восстановиться. Поэтому рынок розничных кредитов выглядит не так привлекательно, как год назад. Определенные заемщики как были, так и остались качественными. Но они не могут определять общую динамику рынка, который склонен к сокращению кредитных портфелей — в целом риски все еще высоки".
"Я отчасти соглашусь с тем, что при высоком уровне неопределенности для банка сложно оценить кредитные риски, — уточняет Ольга Веселова из "Тройки-Диалог". — Менеджмент банков склонен увеличить уровень отчисления в резервы, чтобы обезопасить себя от ухудшения качества кредитных портфелей в будущем. Это, конечно, увеличивает ставку, по которой банки готовы ссужать средства в экономику. При более высоких ставках не все клиенты готовы занимать. И, разумеется, возникает вопрос, какие заемщики, с каким уровнем доходности бизнеса готовы кредитоваться в банках по высоким ставкам".