Индексы на Уолл-стрит взмыли до рекордного уровня после решения ФРС продолжить скупку государственных ценных бумаг
Решение, о котором объявил глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке, стало неожиданным для экономистов. На Уолл-стрит ожидали сокращения масштабов программы скупки ценных бумаг, целью которой является удешевление кредитов и стимулирование экономического роста. Федеральная резервная система мотивирует противоположное решение необходимостью продолжать поддержку экономики, рост которой кажется ей недостаточно быстрым. Впрочем, в отличие от рыночных игроков, многие аналитики отозвались на это решение скептическими комментариями.
Чем хуже экономическая ситуация в стране, тем лучше настроения на Уолл-стрит. Эта, казалось бы, абсурдная причинно-следственная связь стала в последние три года нормой на американских фондовых биржах. Парадокс превратился в символ проблем, связанных с беспрецедентными попытками американского центрального банка разогнать американскую экономику. Со времени финансового кризиса 2008 года она ведет себя совершенно нехарактерно для периодов выхода из рецессий, постоянно сбиваясь на холостые обороты.
В среду их надежды оправдались. Экономисты Федеральной резервной системы объявили, что они были вынуждены снизить прогнозируемый уровень экономического роста, а темпы создания рабочих мест также отстают от ожидавшихся. Все это стало поводом для Бена Бернанке пока отказаться от идеи снятия экономики с "финансовой иглы". Уолл-стрит – один из немногих, кто выигрывает от такой политики, – возликовал.
Среди экспертов иные настроения. Семь из восьми экономистов, цитируемых газетой The Wall Street Journal, критикуют американский центральный банк и его председателя за то, что он упорно продолжает держаться стратегии, которая уже несколько лет не приносит желаемых экономических результатов и в то же время чревата опасными побочными последствиями. А вот как комментирует это решение профессор экономики, сотрудник Гуверовского института Михаил Бернштам:
– Не только с моей точки зрения, но и с точки зрения многих наблюдателей Федеральная резервная система загнала себя в капкан. Проблема заключается в том, что она выбрасывает деньги на рынок и тут же их оттягивает. На практике это выглядит так: центральный банк ежемесячно печатает 85 миллиардов долларов и скупает на них государственные облигации, чтобы снизить кредитный процент и лишить инвесторов стимула инвестировать в государственные бумаги. Но этого не проиходит. Подавляющая часть денежных средств, находящихся у банков, возвращается ими на счета Федеральной резервной системы, которая продолжает выплачивать по ним процент. Банки упорно не увеличивают объемы кредитования экономики. В центральном банке скопилось 2 триллиона 300 миллиардов долларов. Если банк перестанет платить процент и эти деньги внезапно будут брошены в экономику, начнется инфляция. Это порочный круг.
– Как долго может продолжаться такая политика?
– Федеральная резервная система прогнозирует, что подобная ситуация может затянуться до 2016 года. При этом они говорят, что в случае благоприятной экономической ситуации эта программа может быть сокращена уже в конце года нынешнего. Похоже, они сами не знают, что происходит.
– Стоит ли россиянам уделять внимание действиям американского центрального банка?
– На это стоит обращать внимание всем жителям развивающихся стран, в том числе России. Российские частные предприятия в значительной мере зависят от западных кредитов, и любые колебания на кредитных рынках отражаются на россиянах. Российским предприятиям выгодно занимать деньги на Западе, где сравнительно дешевые кредиты, а российскому налогоплательщику это не выгодно, поскольку в итоге расплачиваться за проблемы частного бизнеса придется ему.
Чем хуже экономическая ситуация в стране, тем лучше настроения на Уолл-стрит. Эта, казалось бы, абсурдная причинно-следственная связь стала в последние три года нормой на американских фондовых биржах. Парадокс превратился в символ проблем, связанных с беспрецедентными попытками американского центрального банка разогнать американскую экономику. Со времени финансового кризиса 2008 года она ведет себя совершенно нехарактерно для периодов выхода из рецессий, постоянно сбиваясь на холостые обороты.
Уолл-стрит
В конце весны председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке предупредил, что на фоне улучшающейся экономической ситуации его ведомство намерено осенью постепенно сокращать объем скупки ценных бумаг. Иными словами, приходит время, когда американская экономика должна больше полагаться на свои собственные силы, а не на бесплатный кредит. Финансовые рынки ответили на это предупреждение массовой продажей акций и государственных облигаций, летом стала расти ипотечная ставка. В последние недели, впрочем, курсы акций пошли вверх: рыночные игроки надеялись, что страхи относительно действий центрального банка преувеличены.В среду их надежды оправдались. Экономисты Федеральной резервной системы объявили, что они были вынуждены снизить прогнозируемый уровень экономического роста, а темпы создания рабочих мест также отстают от ожидавшихся. Все это стало поводом для Бена Бернанке пока отказаться от идеи снятия экономики с "финансовой иглы". Уолл-стрит – один из немногих, кто выигрывает от такой политики, – возликовал.
Среди экспертов иные настроения. Семь из восьми экономистов, цитируемых газетой The Wall Street Journal, критикуют американский центральный банк и его председателя за то, что он упорно продолжает держаться стратегии, которая уже несколько лет не приносит желаемых экономических результатов и в то же время чревата опасными побочными последствиями. А вот как комментирует это решение профессор экономики, сотрудник Гуверовского института Михаил Бернштам:
– Не только с моей точки зрения, но и с точки зрения многих наблюдателей Федеральная резервная система загнала себя в капкан. Проблема заключается в том, что она выбрасывает деньги на рынок и тут же их оттягивает. На практике это выглядит так: центральный банк ежемесячно печатает 85 миллиардов долларов и скупает на них государственные облигации, чтобы снизить кредитный процент и лишить инвесторов стимула инвестировать в государственные бумаги. Но этого не проиходит. Подавляющая часть денежных средств, находящихся у банков, возвращается ими на счета Федеральной резервной системы, которая продолжает выплачивать по ним процент. Банки упорно не увеличивают объемы кредитования экономики. В центральном банке скопилось 2 триллиона 300 миллиардов долларов. Если банк перестанет платить процент и эти деньги внезапно будут брошены в экономику, начнется инфляция. Это порочный круг.
– Как долго может продолжаться такая политика?
– Федеральная резервная система прогнозирует, что подобная ситуация может затянуться до 2016 года. При этом они говорят, что в случае благоприятной экономической ситуации эта программа может быть сокращена уже в конце года нынешнего. Похоже, они сами не знают, что происходит.
– Стоит ли россиянам уделять внимание действиям американского центрального банка?
Российским предприятиям выгодно занимать деньги на Западе, где сравнительно дешевые кредиты