В пятницу Уолл-стрит с чувством безмерного облегчения встретил известие о том, что американская Федеральная резервная система снизила кредитную ставку, под которую выдаются займы банкам с 6,25% до 5,75%. Курсы акций американских компаний взмыли впервые за неделю, это настроение успело заразить и европейские биржи.
О том, чего ждать дальше - профессор Мэрилендского университета Питер Мориси:
- Это был кризис доверия, который больше носит психологический характер. Паника на кредитном рынке вышла далеко за рамки системы ипотечных ссуд, выданных заемщикам с низким уровнем кредитоспособности. Компаниям стало очень трудно получать займы на развитие бизнеса. Стало трудно получать крупные индивидуальные ипотечные кредиты - так называемые Jumbo Loans - лицам вполне кредитоспособным, заслуживающим доверия. В ответ на это рынок ценных бумаг повел себя иррационально. Прекратилась покупка облигаций, выпущенных компаниями, то есть мало кто хотел теперь покупать даже самые надежные долги. Меры, принятые в пятницу 17 августа федеральным резервом, снизившим на полпроцента кредитную ставку для банков и обеспечившим этим приток денег в финансовую систему, принесли свои плоды: торги на Нью-Йоркской бирже закончились с хорошим плюсом. Теперь посмотрим, что произойдет в понедельник и во вторник. Сохранится ли положительное настроение на фондовом рынке. Если рынок начнет опять тонуть, тогда можно будет говорить о том, что мы стали свидетелями кризиса.
- А если не будет тонуть?
- Если не будет, паника пройдет, американская экономика покажет пусть скромный, умеренный рост в третьем квартале и более активно пойдет вверх в четвертом.
Сотрудник Гуверовского института профессор экономики Михаил Бернштам видит в нынешней ситуации приметы возможных осложнений:
- До сих пор примерно 570 миллиардов долларов заложены в ипотечных кредитах, которые могут оказаться проблемными. От 200 до 500 миллиардов кредитов оказываются у держателей, которые могут оказаться неплатежеспособными и несостоятельными. Эти кредиты были перепроданы банками различным финансовым учреждениям, и, как круги по воде, это разошлось по всей финансовой системе не только Америки, но и мира. И вот это такая часовая бомба на полтриллиона долларов примерно, которая все еще лежит под финансовыми учреждениями.
- Но ведь, казалось бы, центральные банки нейтрализовали эту проблему, предложив банкам в последние дни неограниченный дешевый кредит?
- На рынке в четверг почти произошло то, что не должно было произойти и чего очень опасались. А именно, кризис начал затрагивать уже традиционную банковскую систему. Крупнейший заимодавец в ипотечном кредите «Кантри Уайт», который одновременно является обычным коммерческим банком, попросил кредитную линию на 11,5 миллиарда долларов, чтобы предупредить свою неплатежеспособность по различным ценным бумагам и срочным кредитам, которые он сам брал. И в этой ситуации в Калифорнии начался уже набег вкладчиков на банк «Кантри Уайт». В этой ситуации рано утром Федеральный резервный банк срочно на внеочередном собрании, до того как открылись рынки, снизил ставку рефинансирования, по которой банки одалживают кредиты у центрального банка, снизил ставку с 6,25% до 5,75%, то есть на полпроцента. Это – реакция на кризисную ситуацию.
- А далеко ли в такой обстановке от кризисной ситуации до кризиса?
- Как еще в 1954 году сказал Милтон Фридман, американская финансовая система от депрессии полностью застрахована, потому что существует страхование депозитов и потому что центральный банк всегда готов влить наличность в банковскую систему в случае кризиса. Поэтому о депрессии речь не идет, о крупной рецессии речь не идет. Но речь идет о том, что кризис финансовой системы может привести к очень крупным разрушениям на финансовом рынке, которые, в свою очередь, могут вызвать небольшую, но, тем не менее, нежелательную рецессию.