Согласно недавно уточненному прогнозу Минэкономразвития, российскую экономику в 2009 году ждет сокращение на 0,2%. В 2008 году, напомним, экономический рост в стране составил 6%. Общий объем мировой экономики в 2009 году может сократиться на 0,5%. В США и Японии эксперты ожидают экономический спад на уровне 1,5%, в странах Европейского союза — почти 2%.
Мировой кризис не только перекрыл российскому бизнесу доступ к зарубежным источникам финансирования и спровоцировал отток иностранного капитала, но и привел к падению спроса и, соответственно, мировых цен на главный товар российского экспорта — нефть. Именно эти внешние факторы, по мнению главного экономиста инвестиционной компании «Ренессанс-Капитал» Кати Малофеевой, во многом определяют нынешнее резкое торможение отечественной экономики, способное в ближайшие несколько месяцев обернуться настоящим спадом.
Однако главный экономист инвестиционного банка «Траст» Евгений Надоршин объясняет промышленный и инвестиционный спад конца прошлого — начала этого года прежде всего внутренними причинами, а точнее, проводимой ЦБ политикой плавной, по несколько процентов в неделю, девальвации рубля. На фоне нее рублевая прибыль от валютных спекуляций оказалась настолько привлекательной, что многие участники рынка полностью переключились на кратковременные вложения в американскую или европейскую валюту.
Группы риска
Наступивший год, прежде всего, покажет существенное замедление инвестиционных процессов, говорит Катя Малофеева из «Ренессанс-Капитала». Сильно пострадают долгосрочные проекты с большим сроком окупаемости, что сразу скажется на объемах производства в тяжелом машиностроении, строительстве и других секторах, ориентированных на товары и услуги инвестиционного спроса.
Если говорить о бизнесе, работающем на внутренний российский рынок, то чем дальше конкретный производитель или отрасль от конечного потребителя, тем хуже их положение, развивает тему Евгений Надоршин из «Траста», напоминая о повышенных рисках неплатежей, неисполнений обязательств контрагентами и тому подобных проблем. «Чем ближе к конечному потребителю, тем ситуация спокойнее, лучше и ровнее, безотносительно того, сектор услуг это или производственный, — констатирует экономист. — Есть и альтернативный канал — экспорт. В случаях, когда поставки на экспорт осуществлять можно, и спрос мировой, пусть снижающийся, все-таки остается — а в случае с сырьевым сегментом спрос остается, вопрос лишь в количестве — безусловно, это тоже выход. К сожалению, в отдалении от экспортного товара и от конечного потребителя ситуация в российской экономике сейчас смотрится неприглядно».
«Остановите рубль»
На поддержание экономического роста в России может повлиять, в первую очередь, государственная политика. Причем не только в отношении налогов или финансирования через госбанки, но и реального стимулирования развития финансового сектора, важнейшей составляющей которого является степень девальвации рубля, уверена главный экономист «Ренессанс-Капитала».
«Ключевой фактор сейчас — это фактор ожидания, — соглашается Евгений Надоршин из банка «Траст». — Девальвация запустила весьма негативные процессы. Экономические агенты не ждут ничего хорошего ни от ближайшего, ни от более отдаленного будущего. Вкладываясь в иностранную валюту, они явно не рассчитывают на то, чтобы помогать своему бизнесу или экономике. Надо прекращать процесс девальвации и попытаться стабилизировать ожидания. Это само по себе позволит нам достичь роста, по меньшей мере, в краткосрочной перспективе. Просто за счет того, что те, кто выводил деньги из реального бизнеса и вкладывал их в иностранную валюту, могут вернуться на уровень, сопоставимый с докризисным, вернув эти деньги в рубли и в реальный бизнес. Если они увеличат свою рабочую неделю с двух-трех дней до нормальных пяти и уберут бессрочные отпуска для работников, очевидно, что в краткосрочном периоде мы будем наблюдать рост, который позволит экономике восстановиться хотя бы до уровня, сопоставимого с докризисным».
22 января ЦБ объявил об окончании корректировки обменного курса рубля, зафиксировав (по меньшей мере на несколько месяцев) верхнюю планку стоимости бивалютной корзины, состоящей из 0,55 доллара и 0,45 евро, на уровне 41 рубля. В условиях существенного дефицита рублевой ликвидности, обусловленного началом периода налоговых платежей, это не сильно сказалось на текущей стоимости бивалютной корзины: исходя из официальных курсов ЦБ на выходные 24-25 января, она составила 37,17 рубля, изменившись по сравнению с предыдущим днем весьма незначительно.
Заграница нам поможет
Международные финансовые организации не исключают окончания рецессии (то есть перехода сначала к нулевой, а потом и к положительной динамике) ведущих экономик Запада уже в III квартале 2009 года.
Чтобы отреагировать на стабилизацию мировой экономики, России понадобится совсем немного — от нескольких месяцев до полугода, полагает главный экономист ИК «Ренессанс-Капитал» Катя Малофеева. В качестве основных причин этого она называет восстановление цен и спроса на основные товары российского экспорта и принципиально лучшее состояние российской банковской системы по сравнению с развитыми странами, и в первую очередь Великобританией и США.
В любом случае, реализация оптимистичного сценария на мировых рынках позволит вернуть стабильность в ключевой для российской экономики сырьевой сегмент — экспортеры смогут по меньшей мере определиться с тем, сколько и чего у них будут покупать, отмечает главный экономист инвестбанка «Траст» Евгений Надоршин. Кроме того, активизация мировой экономики будет свидетельствовать о хотя бы частичном разрешении проблем финансового сектора, что напрямую поддержит и его российский сегмент. Полного и моментального оздоровления не будет, однако напряженность и давление в экспортно-сырьевом и финансовом секторах должны смягчиться, полагают в «Трасте».