Российский рубль дорожает после сделанного первым зампредом ЦБ Алексеем Улюкаевым прогноза о его укреплении в краткосрочной перспективе. Но в среднесрочной перспективе эксперты не ожидают ни значительного роста курса российской валюты, ни ее резкой девальвации.
В России в ходе валютных торгов 7 октября курс национальной валюты по отношению к американской поднимался до максимального с начала мая показателя, преодолев отметку 29 рублей 60 копеек за доллар. При этом по отношению к бивалютной корзине, включающей в себя как доллар, так и евро, рубль вырос примерно до 34 рублей 90 копеек – наибольшего значения с начала сентября. По итогам торгов Банк России, как и следовало ожидать, повысил официальный курс рубля, как к доллару, так и к евро. К американской валюте рубль подорожал сразу на 0,9 процента – до 29 рублей 63 копеек, а к европейской на 0,1 процента – до 41 рубля 35 копеек.
Стабильное усиление позиций российской валюты началось в начале недели. Причем оно последовало сразу вслед за прогнозом первого заместителя председателя Центрального банка Алексей Улюкаева о развитии событий на внутреннем валютном рынке в краткосрочной перспективе. Он, в частности, заявил, что ожидает, скорее, укрепления рубля, чем его ослабления. Заместитель начальника аналитического департамента управляющей компании "Арбат Капитал" Алексей Павлов полагает, что прогноз Улюкаева лишь повод, но не причина роста курса рубля:
– Начнем с того, что у падения рубля, которое произошло две-три недели назад, не было фундаментальных причин. Это была спекулятивная игра. Возможно, также был спрос со стороны крупных игроков на иностранную валюту. В результате рубль терял позиции как к доллару, так и к евро. Было понятно, что это временное явление и ситуация рано или поздно изменится. Словесные интервенции наших финансовых чиновников могли стать поводом для разворота. С фундаментальной точки зрения рубль, может быть, смотрится сейчас не так крепко, как это казалось в начале года. Но, тем не менее, он остается достаточно сильной валютой.
Долгосрочный, фундаментальный фактор, который поддерживает рубль – положительное сальдо торгового баланса. Оно, в свою очередь, зависит от стоимости нефти, цены на которую сейчас не стагнируют, а растут. На этом фоне, даже при условии растущего импорта, положительное сальдо торгового баланса может несколько вырасти. Второй фактор – приток или отток капитала. Но долгосрочных финансовых потоков пока не видно: с одной стороны, наши компании довольно мало занимают на зарубежных рынках; с другой, активность зарубежных финансовых инвесторов в России сейчас невелика, прямые иностранные инвестиции также стагнируют. Таким образом, фундаментальные факторы говорят о том, что рубль довольно крепок. Очевидно, что никаких предпосылок для резкого ослабления российской валюты пока нет.
Есть основания предположить, что бивалютная корзина будет довольно стабильной до конца года. Если взять ее нынешний уровень – около 35 рублей – вряд ли мы от него куда-то сильно отклонимся. Что же касается непосредственно курсов рубль-доллар и рубль-евро, то при стабильной валютной корзине они на 100 процентов зависят от динамики пары евро-доллар. Предсказать эти курсы на конец года довольно тяжело, – говорит Алексей Павлов.
В том, что одни лишь высказывания Улюкаева не могли спровоцировать весьма резкое укрепление российской валюты, уверен и главный экономист управляющей компании "Русь-капитал" Алексей Логвин. Он считает, что сейчас рубль просто компенсирует сентябрьские потери на фоне благоприятных для него макроэкономических факторов:
– В последние дни мы, скорее, наблюдаем исправление колебаний курса, которые наблюдались в середине сентября. Тогда вопреки, казалось бы, всей экономической логике, произошло достаточно серьезное ослабление рубля по отношению к доллару и евро. Сейчас же восстанавливается нормальное соотношение, поскольку у нас сохраняется достаточно значительное положительное сальдо торгового баланса. Оно меньше, чем в предыдущие кварталы, но все равно достаточно велико. Поэтому серьезных угроз рублю сейчас, пожалуй, нет, и его укрепление, которое мы наблюдаем последние несколько дней – это возвращение к нормальной ситуации после спекулятивной атаки.
Можно достаточно уверенно предполагать, что ближайший месяц будет насыщен серьезными колебаниями на мировом валютном рынке. Важные решения, которые окажут влияние на остальной мир, ожидаются от Федеральной резервной системы США. Если американские денежные власти продолжит накачивать деньгами экономику своей страны и, следовательно, всего остального мира, то, скорее всего, нас ждут достаточно серьезные колебания курса доллара по отношению ко всем валютам, в том числе и к рублю.
Я думаю, что до конца года бивалютная корзина будет стоить дешевле 35 рублей. Наиболее вероятный диапазон колебаний – от 34,5 до 35 рублей. Для доллара по отношению к рублю, вероятно, верхней границей станет отметка 30 рублей за доллар. Мне кажется, до конца года она не будет преодолена, – прогнозирует Алексей Логвин.
В России в ходе валютных торгов 7 октября курс национальной валюты по отношению к американской поднимался до максимального с начала мая показателя, преодолев отметку 29 рублей 60 копеек за доллар. При этом по отношению к бивалютной корзине, включающей в себя как доллар, так и евро, рубль вырос примерно до 34 рублей 90 копеек – наибольшего значения с начала сентября. По итогам торгов Банк России, как и следовало ожидать, повысил официальный курс рубля, как к доллару, так и к евро. К американской валюте рубль подорожал сразу на 0,9 процента – до 29 рублей 63 копеек, а к европейской на 0,1 процента – до 41 рубля 35 копеек.
Стабильное усиление позиций российской валюты началось в начале недели. Причем оно последовало сразу вслед за прогнозом первого заместителя председателя Центрального банка Алексей Улюкаева о развитии событий на внутреннем валютном рынке в краткосрочной перспективе. Он, в частности, заявил, что ожидает, скорее, укрепления рубля, чем его ослабления. Заместитель начальника аналитического департамента управляющей компании "Арбат Капитал" Алексей Павлов полагает, что прогноз Улюкаева лишь повод, но не причина роста курса рубля:
– Начнем с того, что у падения рубля, которое произошло две-три недели назад, не было фундаментальных причин. Это была спекулятивная игра. Возможно, также был спрос со стороны крупных игроков на иностранную валюту. В результате рубль терял позиции как к доллару, так и к евро. Было понятно, что это временное явление и ситуация рано или поздно изменится. Словесные интервенции наших финансовых чиновников могли стать поводом для разворота. С фундаментальной точки зрения рубль, может быть, смотрится сейчас не так крепко, как это казалось в начале года. Но, тем не менее, он остается достаточно сильной валютой.
Долгосрочный, фундаментальный фактор, который поддерживает рубль – положительное сальдо торгового баланса. Оно, в свою очередь, зависит от стоимости нефти, цены на которую сейчас не стагнируют, а растут. На этом фоне, даже при условии растущего импорта, положительное сальдо торгового баланса может несколько вырасти. Второй фактор – приток или отток капитала. Но долгосрочных финансовых потоков пока не видно: с одной стороны, наши компании довольно мало занимают на зарубежных рынках; с другой, активность зарубежных финансовых инвесторов в России сейчас невелика, прямые иностранные инвестиции также стагнируют. Таким образом, фундаментальные факторы говорят о том, что рубль довольно крепок. Очевидно, что никаких предпосылок для резкого ослабления российской валюты пока нет.
Есть основания предположить, что бивалютная корзина будет довольно стабильной до конца года. Если взять ее нынешний уровень – около 35 рублей – вряд ли мы от него куда-то сильно отклонимся. Что же касается непосредственно курсов рубль-доллар и рубль-евро, то при стабильной валютной корзине они на 100 процентов зависят от динамики пары евро-доллар. Предсказать эти курсы на конец года довольно тяжело, – говорит Алексей Павлов.
В том, что одни лишь высказывания Улюкаева не могли спровоцировать весьма резкое укрепление российской валюты, уверен и главный экономист управляющей компании "Русь-капитал" Алексей Логвин. Он считает, что сейчас рубль просто компенсирует сентябрьские потери на фоне благоприятных для него макроэкономических факторов:
– В последние дни мы, скорее, наблюдаем исправление колебаний курса, которые наблюдались в середине сентября. Тогда вопреки, казалось бы, всей экономической логике, произошло достаточно серьезное ослабление рубля по отношению к доллару и евро. Сейчас же восстанавливается нормальное соотношение, поскольку у нас сохраняется достаточно значительное положительное сальдо торгового баланса. Оно меньше, чем в предыдущие кварталы, но все равно достаточно велико. Поэтому серьезных угроз рублю сейчас, пожалуй, нет, и его укрепление, которое мы наблюдаем последние несколько дней – это возвращение к нормальной ситуации после спекулятивной атаки.
Можно достаточно уверенно предполагать, что ближайший месяц будет насыщен серьезными колебаниями на мировом валютном рынке. Важные решения, которые окажут влияние на остальной мир, ожидаются от Федеральной резервной системы США. Если американские денежные власти продолжит накачивать деньгами экономику своей страны и, следовательно, всего остального мира, то, скорее всего, нас ждут достаточно серьезные колебания курса доллара по отношению ко всем валютам, в том числе и к рублю.
Я думаю, что до конца года бивалютная корзина будет стоить дешевле 35 рублей. Наиболее вероятный диапазон колебаний – от 34,5 до 35 рублей. Для доллара по отношению к рублю, вероятно, верхней границей станет отметка 30 рублей за доллар. Мне кажется, до конца года она не будет преодолена, – прогнозирует Алексей Логвин.
