Средняя за первые семь месяцев этого года экспортная цена российской нефти Urals превысила уровень первых семи месяцев докризисного 2008 года и составила 109,17 доллара за баррель, заявил сегодня руководитель департамента Министерства финансов Александр Сакович. Это на 7 центов больше, чем три года назад.
Для сравнения, нынешние темпы роста российской экономики (3,9% в первом полугодии) оказываются вдвое ниже предкризисных (8,5% за первые шесть месяцев 2008 года), хотя темпы роста цен на нефть – тогдашние и нынешние – схожи, отмечает главный экономист “Альфа Банка” Наталия Орлова:
- До кризиса дополнительные доходы от дорогой нефти помогали России в больших объемах привлекать зарубежный капитал. И, как результат, темпы роста банковского кредитования превышали 50% в год. “Сегодня Россия уже не может воспользоваться этими дополнительными доходами: экономика фактически их не “принимает”, - говорит Орлова.
Только за последние 12 месяцев, с июля 2010 года, средняя экспортная цена российской нефти повысилась на 55%. То, что она превысила докризисный уровень, вполне соответствует и росту некоторых макроэкономических показателей России, отмечает заместитель директора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Владимир Сальников. Например, промышленного производства или внутреннего потребления, которые также превысили докризисные уровни:
- Единственное исключение - инвестиции в основной капитал, объемы которых остаются пока существенно, более чем на 10%, ниже, чем до кризиса. Это отражает осторожность и неуверенность бизнеса в том, что сейчас - лучшее время для инвестиций, - говорит Сальников.
В 2008 году Центральный банк России был вынужден в больших объемах скупать на валютном рынке приходящую в страну валюту, чтобы предотвратить резкий рост курса рубля. Через определенное время это трансформировалось в дополнительный рост цен. Интервенции Банка России на валютном рынке были масштабными еще в первой половине 2010 года, после чего заметно сократились. На сегодня – уже в разы.
Дело в том, что кардинально изменилась ситуация с платежным балансом, поясняет Наталия Орлова. Если в 2008 году, до кризиса, капитал в Россию притекал, и Банк России был вынужден скупать излишки валюты на рынке, то теперь приток сменился оттоком: только с осени 2010 года из страны ушло примерно 65 млрд долларов.
- И сейчас, в отличие от ситуации 2008 года, влияние высоких цен на нефть на динамику курса рубля фактически “нейтрализуется” именно оттоком капитала, - считает Орлова.
С ростом цен на нефть и, соответственно, укреплением рубля отчасти связан и опережающий рост импорта в Россию. За первые шесть месяцев 2011 года он оказался на треть больше, чем рост российского экспорта. Однако непосредственная зависимость темпов импорта в Россию от роста цен на нефть в последние месяцы оказывается не столь значимой, считает Владимир Сальников. По его словам, высокие темпы роста импорта обусловлены, скорее, его восстановлением после “провала” на фоне кризиса. Причем, отмечает Сальников, уже к середине 2011 года объемы “инвестиционного” импорта в Россию, а также импорта сырья и материалов, практически достигли докризисного уровня:
- Исключением остается пока потребительский импорт, но это связано в основном с повышением импортных пошлин на целый ряд товаров, в том числе - на легковые автомобили, - заключает Сальников.
.
Для сравнения, нынешние темпы роста российской экономики (3,9% в первом полугодии) оказываются вдвое ниже предкризисных (8,5% за первые шесть месяцев 2008 года), хотя темпы роста цен на нефть – тогдашние и нынешние – схожи, отмечает главный экономист “Альфа Банка” Наталия Орлова:
- До кризиса дополнительные доходы от дорогой нефти помогали России в больших объемах привлекать зарубежный капитал. И, как результат, темпы роста банковского кредитования превышали 50% в год. “Сегодня Россия уже не может воспользоваться этими дополнительными доходами: экономика фактически их не “принимает”, - говорит Орлова.
Только за последние 12 месяцев, с июля 2010 года, средняя экспортная цена российской нефти повысилась на 55%. То, что она превысила докризисный уровень, вполне соответствует и росту некоторых макроэкономических показателей России, отмечает заместитель директора Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Владимир Сальников. Например, промышленного производства или внутреннего потребления, которые также превысили докризисные уровни:
- Единственное исключение - инвестиции в основной капитал, объемы которых остаются пока существенно, более чем на 10%, ниже, чем до кризиса. Это отражает осторожность и неуверенность бизнеса в том, что сейчас - лучшее время для инвестиций, - говорит Сальников.
В 2008 году Центральный банк России был вынужден в больших объемах скупать на валютном рынке приходящую в страну валюту, чтобы предотвратить резкий рост курса рубля. Через определенное время это трансформировалось в дополнительный рост цен. Интервенции Банка России на валютном рынке были масштабными еще в первой половине 2010 года, после чего заметно сократились. На сегодня – уже в разы.
Дело в том, что кардинально изменилась ситуация с платежным балансом, поясняет Наталия Орлова. Если в 2008 году, до кризиса, капитал в Россию притекал, и Банк России был вынужден скупать излишки валюты на рынке, то теперь приток сменился оттоком: только с осени 2010 года из страны ушло примерно 65 млрд долларов.
- И сейчас, в отличие от ситуации 2008 года, влияние высоких цен на нефть на динамику курса рубля фактически “нейтрализуется” именно оттоком капитала, - считает Орлова.
С ростом цен на нефть и, соответственно, укреплением рубля отчасти связан и опережающий рост импорта в Россию. За первые шесть месяцев 2011 года он оказался на треть больше, чем рост российского экспорта. Однако непосредственная зависимость темпов импорта в Россию от роста цен на нефть в последние месяцы оказывается не столь значимой, считает Владимир Сальников. По его словам, высокие темпы роста импорта обусловлены, скорее, его восстановлением после “провала” на фоне кризиса. Причем, отмечает Сальников, уже к середине 2011 года объемы “инвестиционного” импорта в Россию, а также импорта сырья и материалов, практически достигли докризисного уровня:
- Исключением остается пока потребительский импорт, но это связано в основном с повышением импортных пошлин на целый ряд товаров, в том числе - на легковые автомобили, - заключает Сальников.
.
